萬科深圳地鐵寶能

A. 為什麼寶能姚振華不把股份賣給深圳地鐵，那樣可以退出萬科這個泥塘

萬科畢竟是瘦死的駱駝比馬大，在房地產行業也是一隻獨角獸的，多一個公司不好嗎？

B. 寶能要賣萬科了嗎

寶能系的9個資管計劃持有的萬科股票，要減持了！

萬科A晚間公告，鉅盛華擬通過大宗交易或協議轉讓方式，清算處置9個資管計劃所持萬科股份。

還記得今年1月底，萬科獨董劉姝威致信證監會並劉士余主席，請求命令鉅盛華7個資管計劃清盤一事嗎？當時劉姝威在信中說：

萬科A是市場的藍籌股，是機構投資者和中小投資者共同積極搶購的股票。

鉅盛華違規持有萬科6.88%的股份，損害了廣大投資者，尤其是中小投資者的利益。

請求證監會命令鉅盛華已經到期的7個資產管理計劃立即清盤，不得續期。

她認為應該清盤的依據是：鉅盛華利用資管計劃買入萬科時杠桿為2倍，根據證監會後來的新規，要求股票類資管計劃杠桿比例要降低至1倍，所以鉅盛華2017年底已經到期的7個資管理計劃應當予以清盤，不得續期。

隨後，鉅盛華馬上發布了澄清公告，總結起來就是一句話：我們家9個資管計劃已經簽署了延長清算期的補充協議。

只是延長清算，所以今天決定正式清算。

按照目前股價計算，寶能系的9個資管計劃浮盈比例在70%左右。這使得寶能系退出有較大空間。另外，由於寶能系公告表示減持將以大宗交易或協議轉讓方式進行，相較於集中競價交易，對股價的沖擊將相對較小。

關於9個資管計劃的清盤這6大細節需要釐清

01 寶能要清倉萬科股份？

注意！鉅盛華今天的公告中，提到的只是處置相關資管計劃持有的萬科股份，對於鉅盛華直接持有，以及前海人壽持有的萬科股份，公告並未提及要處置。

目前，寶能總共持有萬科25.4%的股份，這次要處置的股份佔比是10.34%，並不是出清。

2 何種方式減持？

根據寶能系旗下的鉅盛華今日晚間的公告，其將以大宗交易或協議轉讓的方式完成所持萬科股份的處置和資管計劃清算。

由於上述9個資管計劃持股總數佔到了萬科總股本的10.34%，規模巨大，直接在二級市場上減持勢必會對萬科股價造成巨大沖擊。而採取大宗交易或協議轉讓的方式，能相對降低減持行為對二級市場的沖擊。

3 是否有潛在的、有意向的接盤方？

時報君聯系了寶能方面的人士，對方表示不便多談，以公告為准。

而此番鉅盛華的公告未明確提及有何接盤方。

4 為何要清盤資管計劃？

寶能系此前通過資管計劃買入萬科股票的行為面臨多方的壓力。

其一，來自萬科方面的反擊。2016年7月，萬科方面發布了一份《關於提請查處鉅盛華及其控制的相關資管計劃違法違規行為的報告》，向中國證監會、證券投資基金業協會、深交所、證監會深圳監管局提交。萬科方面認為寶能系的9個資管計劃違反資產管理業務相關法律法規。

而今年1月底，萬科獨董劉姝威致信證監會並劉士余主席，請求命令鉅盛華7個資管計劃清盤。

其二，對於杠桿資金買入上市公司股份的行為，監管層也曾批評野蠻收購。

對寶能系4月3日公告擬轉讓萬科股權一事，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，此次鉅盛華轉讓萬科股份，實際上符合預期。從結果來看，寶能其實是面臨很多壓力的，此前持股被加上了「野蠻人入侵」的行業批評壓力，而後來萬科管理層也反對此類持股，包括獨董的一些批評和法律論證，所以實際上壓力很大，轉讓股權符合預期。而從整個宏觀環境看，當前對於一些有保險色彩的資金的持股行為，是當前銀保監會監管的重點，尤其是對於各類持股的現象會有重點查處。所以此次轉讓應該說是政策層面思路很清晰，機構投資者也是願意接受整改。

嚴躍進認為，從微觀層面看，類似做法利好萬科，某種程度上也說明萬科管理層贏得了勝利，這對於萬科後續管理層的獨立運作，以及萬科後續和深圳地鐵關系的處理，加上其他城市運營上的經驗探索等都有積極的作用。另外很關鍵的一點是，此次拋售股權，或對全國其他房企有影響，類似金科等房企也有類似的問題，所以可以借鑒萬科的股權處理方式。

5 9個資管計劃減持是否需要遵守減持新規？

2017年5月27日，證監會發布《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》（證監會公告〔2017〕9號），此項規定對集合競價、協議轉讓、大宗交易減持都做了進一步規范，但在適用對象上，規定明確，大股東減持其通過證券交易所集中競價交易買入的上市公司股份，不適用本規定。

值得注意的是，寶能系的資管計劃買入的萬科股份都是通過交易所集中競價交易買入，應該不適用此規定。

6 減持如何履行信披責任？

《上市公司收購管理辦法》（2014年修訂）規定，投資者及其一致行動人擁有權益的股份達到一個上市公司已發行股份的5%後，通過證券交易所的證券交易，其擁有權益的股份占該上市公司已發行股份的比例每增加或者減少5%，應當依照前款規定進行報告和公告。在報告期限內和作出報告、公告後2日內，不得再行買賣該上市公司的股票。寶能系作為合計持股5%%以上的股東，減持顯然要遵守此規定。

C. 萬科和寶能到底是怎麼回事

王石作為萬科的實際操作人，一直帶著手下的哥幾個玩的好好的，突然寶能在A股買入了大量的萬科A股票，目前已經是持股最多的股東，王石怕自己被解僱，再也不能遊山玩水泡馬子，拒絕寶能入駐，另外找實力大股東來控股。

D. 萬科和寶能那個啥到最後誰贏了

萬科長期停牌，拉到了資金維護其大股東地位。但是復牌之後股價要出現下跌

E. 萬科和深圳地鐵交易，對萬科股票有什麼影響

現在還看懂，有一點很重要，深地鐵只是拿了2塊地換了萬科股權，並不是所有深地鐵的地給萬科，覺得是萬科賤賣家產

F. 寶能大戰萬科 股權戰誰是最終勝利者

萬科在深圳召開第十七屆董事會第十一次會議，審議萬科擬發行股份購買深圳地鐵資產的預案。晚間，有關這一重組議案是否通過，華潤和萬科雙方各持一詞：華潤認為方案未通過，但萬科在H股和A股發布公告，堅稱方案已經通過。

華潤集團三名派出董事對預案投了反對票，並質疑決議已獲通過的合法性，對萬科沒有事前認真考慮董事意見就發布議案已獲通過的公告表示強烈不滿。
眾創空間，一個去創業的平台。綜合以上事實與觀點，華潤認為本次萬科管理層提交的重組預案不是最理想的建議，方案不能均衡反映股東訴求和利益。因此，如果萬科不重新審視重組預案存在的問題，在未來的董事會或股東大會上提出相同的方案進行表決，華潤將會繼續投反對票，以維護全體股東和廣大者的利益。

G. 恆大為什麼虧損70億讓深圳地鐵成為萬科a最大股東有何原因

中國恆大集團今天（6月9日）晚間公告，將以292億元人民幣的價格，將其持有萬科A的14.07%股份全部出售給深圳地鐵。由此，深鐵以29.38%的股份，超過寶能的25.4%，成為萬科第一大股東。而由於寶能系此前遭證監會重罰，基本已無還手之力，萬科股權大戰可以宣告結束。
不過，成為這場大戰勝負手的恆大，卻在今天的交易中凈虧70.7億，圖什麼？
只要看看此前的新聞就清楚了。今年5月13日，同為深圳市國資的深深房A公告稱，預計將在6月14日前披露重大資產重組預案或報告書。深深房A正是恆大A股上市所要藉助的「殼公司」。
恆大去年已經引入700億戰略投資，一旦回歸A股上市，勢必在與萬科的爭霸中獲得更大的優勢。
21世紀經濟報道還透露稱，恆大接下來將把總部前往深圳，從而讓深圳擁有了中國最大的兩家地產公司。
至此，在這場精彩刺激的萬科股權大戰中，深圳市政府和恆大集團都賺得盆滿缽滿。

H. 寶能系姚振華如何在萬科股權之戰中獲益

26日，萬科在提交深交所和港交所的聲明中稱，民營保險公司寶能想要召集一次股東大會，罷免王石和其他董事。
去年，寶能積累的萬科股權達到了24%。寶能收購萬科股權時曾遭到萬科創始人、董事長王石的強烈反對。王石抨擊寶能為「野蠻人」，並尋求眾多保護他領導下的萬科創造免遭一次潛在的敵意收購空間計劃。
在寶能遜色突襲之後，作為寶能對手的中國保險商安邦(Anbang)把所持萬科股份從4.5%提高到7%，此舉令劇情更加錯綜復雜難以騰達。
罵戰以及有關中國最著名公司之一的萬科控制權前所未有的爭斗的未來發展，占據了中國媒體報道版面。令劇情增加看點的是王石的作為中國生活最豐富多彩的企業家的名聲。
王石也是一名登山客和探險家。他將萬科打造成了一家成功的開發商，但是他從未嘗試整合過對公司的控制權，一直相信其最大的股東不會去干涉管理事務。
今年3月，王石似乎找到了一位白馬騎士。當時，萬科宣布將向深圳地鐵(Shenzhen Metro)發行456億元人民幣(約合70億美元)的股票，購買這一國有地鐵運營商的資產和股權。然而，上周寶能表示反對深圳地鐵入股萬科的交易。該交易將把寶能所持的萬科股份由23.5%稀釋至19%。
持股比例為15%的第二大股東、國有企業集團華潤(China Resources)也反對深圳地鐵交易。
寶能和華潤總共持有萬科約40%的股份，這兩家股東的反對可能令王石的計劃破產，並可能終結他的職業生涯。然而，這兩家公司尚未證實它們將採取一致行動。
萬科在聲明中表示，將在10日內回應寶能有關進行股東投票的要求。
這個故事也顯示出在中國的投資者們所面臨的風險。萬科股份去年晚些時候曾在寶能持續增股的時期出現大的上漲。但是，自從萬科去年12月停牌之後，投資者就未能實現過他們的收益。